في الفترة الأخيرة، تذبذب سعر النفط الخام بين المكاسب والخسائر. خلال الأسبوعين الماضيين، ارتفع نفط خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 17٪ تقريبًا طوال الأسبوع ليصل إلى أعلى مستوى أسبوعي عند 93.25 دولارًا، متجاوزًا حاجز 90 دولارًا للمرة الأولى منذ منتصف سبتمبر. في الوقت نفسه، سجلت أسعار النفط أكبر زيادة أسبوعية منذ فبراير 2022، عندما بدأ الصراع الروسي الأوكراني، والذي شهد ارتفاع خام برنت بنحو 11٪. قبل الانتعاش الحاد في أسعار النفط الذي بدأ في أواخر سبتمبر، كانت أسعار النفط الخام العالمية تحت ضغط مستمر، حيث انخفضت لمدة أربعة أشهر متتالية منذ يونيو. إذن، ما سبب الارتفاع الحاد المفاجئ في أسعار النفط، وهل تظل الاتجاهات المستقبلية متقلبة؟
مبدئيا، فإن التغييرات في جانب العرض هي التي أدت بشكل أساسي إلى ارتفاع أسعار النفط الخام. أعلنت منظمة أوبك + مؤخرًا أنها ستخفض إنتاج النفط بمقدار مليوني برميل يوميًا وتحدد هدفًا جديدًا للإمدادات في نوفمبر وديسمبر. هذا هو أكبر خفض للإنتاج منذ عام 2020 لمنع انخفاض أسعار النفط الناجم عن ضعف الاقتصاد العالمي. أدى ذلك إلى ارتفاع حاد في أسعار النفط العالمية وأظهرت أيضًا اصرار اوبك + على ابقاء أسعار النفط الخام عند مستوى مرتفع.
بالنسبة لأسعار النفط المستقبلية، من وجهة نظر الأخبار، سيطر المضاربون على سوق النفط الخام بشكل أساسي، ولا تزال هناك فرص لارتفاع أسعار النفط أكثر في المستقبل. ستظل الأسواق العالمية تعاني من عجز في إمدادات النفط في الربع الرابع، وفقًا لتقرير صادر عن جيه بي مورجان، مع الإفراج عن المزيد من احتياطيات النفط التي يقابلها بشكل أساسي تخفيضات الإنتاج في الإمارات العربية المتحدة والكويت. نتيجة لذلك، يعتقد البنك الاستثماري أن أسعار خام برنت قد تصل إلى 100 دولار للبرميل هذا الربع.
أوضحت البيانات الأخيرة أن مخزونات النفط الخام والمكرر في الولايات المتحدة تراجعت الأسبوع الماضي. على الرغم من أن الرئيس بايدن قال إنه سيواصل تحرير النفط من احتياطيات النفط الاستراتيجية بشكل مناسب، إلا أن روسيا قالت إنها قد تخفض أيضًا إنتاج النفط في المستقبل، مما يشير إلى أن أسعار النفط لا يزال لديها قوة دافعة للارتفاع. علاوة على ذلك، أصبح الصراع بين روسيا وأوكرانيا أكثر حدة مؤخرًا، وهو ما أدى أيضًا إلى ارتفاع أسعار النفط.
على الرغم من أن أسعار النفط كانت في صعود مستمر منذ فترة حتى الآن، ولكن على المدى المتوسط والطويل، لا تزال عوامل انخفاض أسعار النفط قائمة علاوة على ذلك، توقفت أسعار النفط هذا الثلاثاء عن ارتفاعاتها الخمس المتتالية السابقة، مما يشير إلى أن المخاوف بشأن ضعف طلب السوق لم تنحسر.
مع ارتفاع أسعار النفط العالمية، قد يواجه التضخم المستقبلي في الولايات المتحدة ضغوطًا مرة أخرى. بالإضافة إلى ذلك، كانت أحدث بيانات جداول الرواتب غير الزراعية أفضل مما كان متوقعًا ، وقد لا تتوقف وتيرة الزيادات الحادة في أسعار الفائدة. نتيجة لذلك، استمر الدولار الأمريكي في الارتفاع مؤخرًا، مع تذبذب مؤشر الدولار الأمريكي ليصل إلى أعلى مستوى في 7 أيام. إلى جانب العوامل الجيوسياسية، تراجعت أسواق الأسهم الأوروبية والأمريكية مع ارتفاع معدلات كره المخاطرة، مما يدعم ارتفاع الدولار الأمريكي كعملة ملاذ آمن. على العكس من ذلك، فقد أدى ارتفاع الدولار إلى ضغط كبير على أسعار السلع، بما في ذلك النفط الخام، مما أدى إلى زيادة الشراء.
رسم بياني يوضح تكلفة شراء النفط الخام بالدولار الأمريكي.
على المدى القصير، قد يظل الاتجاه في أسعار النفط الخام قوياً نسبياً في الأشهر المتبقية من هذا العام. ومع ذلك، فقد زاد خطر انخفاض أسعار النفط تحت تأثير توقعات السوق بزيادة أسعار الفائدة. بالإضافة إلى ذلك، فإن فترة ذروة الطلب على النفط في فصل الشتاء سوف تجد حالة عرض محدودة، مما قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط؛ وبالتالي، لذلك من المتوقع أن تستمر اللعبة بين المضاربين على الصعود والمضاربين على الانخفاض. لذلك، يجب على مستثمري النفط الخام الانتباه إلى البيانات الاقتصادية من أوروبا والولايات المتحدة. إذا استمرت البيانات الاقتصادية في الضعف وتزايدت توقعات السوق بحدوث ركود اقتصادي، فقد يؤدي ذلك إلى انخفاض أسعار النفط العالمية.
