شهدت أسعار النفط الخام العالمية سلسلة من الانخفاضات في بداية الأسبوع الماضى. انخفضت العقود الآجلة للنفط الأمريكي من 91.52 دولار إلى 85.45 دولار يوم الأربعاء قبل أن ترتد مرة أخرى وهو أدنى سعر منذ فبراير. كما سجل خام برنت أدنى مستوى له منذ فبراير، وأدنى سعر منذ ما قبل غزو روسيا لأوكرانيا. على الرغم من أن الانخفاض في أسعار النفط الخام تقلص قبل عطلة نهاية الأسبوع ، إلا أنه تعافى وعاد إلى التداول أعلى مستويات الـ 88 دولارا. ومع ذلك، لا يوجد حاليا سبب لعودة أسعار النفط إلى الارتفاع الحاد، حيث يشير الكثيرون إلى انخفاض الطلب باعتباره السبب الرئيسي وراء انخفاض أسعار النفط. نتيجة لذلك، يتوقع عديد من المستثمرين أن تستمر أسعار النفط في التماسك عند الأسعار الحالية أو أن تتحرك نحو الانخفاض.
فى بداية يونيو، انخفضت أسعار النفط الأمريكية من ذروتها عند 122 دولارا إلى أدنى مستوى لها عند 85.99 دولارا الأسبوع الماضي. السبب الرئيسي لهذا الاتجاه السلبى أن البيانات الاقتصادية الأولية من مختلف البلدان تظهر أن هناك تباطؤا بدرجات متفاوتة. نتيجة لذلك، يشعر السوق بالقلق حيال تراجع أكبر في توقعات الطلب على النفط الخام ر بسبب انخفاض النشاط الاقتصادي. يزداد الوضع سوءا بسبب مستويات التضخم القياسية المرتفعة حاليا والتزام البنوك المركزية برفع أسعار الفائدة، مما يؤثر سلبا على آفاق النمو الاقتصادي في المستقبل مع انكماش الصناعات الرائدة.
أعلنت أوبك خلال اجتماعاتها الشهرية أنها ستزيد إنتاج النفط اليومي من 1,200,000 برميل من النفط الخام إلى 1.3 مليون برميل، أي 100,000 برميل إضافي. كانت الزيادة متواضعة. ارتفع الإنتاج في البلدان الرئيسية الأخرى المنتجة للنفط. ارتفعت صادرات المملكة العربية السعودية من النفط الخام في يونيو ، في حين ارتفع الإنتاج إلى أعلى مستوى له في أكثر من عامين. من المتوقع أن تنمو الأرباح من صادرات الطاقة الروسية بنسبة 38% هذا العام، ويرجع ذلك أساسا إلى زيادة صادرات النفط، مما يشير إلى أن إمدادات النفط الخام الروسية قد لا تكون متاحة كما كان متوقعا في البداية. يثير هذا الوضع مخاوف بشأن زيادة المعروض من النفط الخام، مما ساهم في انخفاض الأسعار ويمكن أن يبقى الأسعار مكبوتة لفترة أطول. بالإضافة إلى ذلك، أدى الارتفاع المستمر للدولار الأمريكي أيضا إلى فرض ضغوط كبيرة على أسعار السلع الأساسية.
وعلى الرغم من أن أسعار النفط على المدى القصير لا تزال تتمتع بزخم بطيء، إلا أن بعض المحللين يعتقدون أن الزخم سيستقر مع استمرار أسعار النفط تحت الضغط، في انتظار حافز جديد للانتعاش. على سبيل المثال، لم تشهد المفاوضات النووية الإيرانية تقدما كبيرا، ويعتقد السوق عموما أن التوصل إلى اتفاق على المدى القريب أمر مستبعد للغاية. علاوة على ذلك، أشارت جولدمان ساكس إلى أنه حتى لو تم التوصل إلى اتفاق، فلن يكون هناك إمدادات إضافية من النفط الخام حتى العام المقبل لأنه سيطبق “على مراحل”. نتيجة لذلك، لن تستعيد إيران إمداداتها النفطية التصديرية حتى أوائل عام 2023.
من المتوقع أن تكون بيانات مؤشر مديري المشتريات التصنيعي والخدمي لهذا الأسبوع من عدة بلدان مؤثرة على الأجل القصير على أسعار النفط حيث يركز المستثمرون على عوامل الطلب والبيانات الاقتصادية، والتي قد توفر لأسعار النفط دفعة فى أمس الحاجة إليها. كما أن الإعلانات السابقة عن انخفاض حاد في مخزونات النفط الخام الأمريكية يمكن أن تعزز أيضا أسعار النفط. انخفضت مخزونات الخام الأمريكية بمقدار 7.1 مليون برميل في الأسبوع المنتهي في 12 أغسطس ، وهو انخفاض أكبر بكثير من المتوقع حيث وصلت الصادرات إلى 5 ملايين برميل من النفط يوميا ، وهو رقم قياسي. بالإضافة إلى ذلك، أظهرت بيانات إدارة معلومات الطاقة زيادة قدرها 225 ألف برميل من الطلب يوميا.
خلال الأسبوع السابق، قدم التراجع الأخير في أسعار البنزين بعض الدعم للطلب. مصدر قلق آخر هو احتمال حدوث ارتفاع حاد في الطلب على الوقود في أوروبا خلال فصل الشتاء. يعرض الحظر الذي يفرضه الاتحاد الأوروبي على النفط الخام والغاز الروسيين – والذي سيدخل حيز التنفيذ في ديسمبر- المنطقة لنقص حاد في الوقود في فصل الشتاء. نظرا للقدرة المحدودة لمنتجي النفط الآخرين في الشرق الأوسط على توريد مزيد من النفط الخام على غرار روسيا، سيكون من الصعب سد فجوة العرض ما لم تتوصل إيران إلى اتفاق نووي.
ومع ذلك، – كما أشرنا سلفاً – فإن التوصل إلى اتفاق نووي إيراني لا يلوح في الأفق فى الوقت الراهن. وبالتالي، هناك أمل ضئيل في أوروبا لتأمين إمدادات إضافية من النفط الخام والغاز الطبيعي. لذلك، من المرجح أن نشهد ارتفاعا في أسعار النفط وسط ارتفاع الطلب وانخفاض الإمدادات مع بدء فصل الشتاء. تتماسك أسعار النفط الخام الأمريكي بالقرب من أدنى مستوياتها الأخيرة حتى الآن. إذا دفعت أسعار النفط فوق المتوسط المتحرك لمدة 20 يوما عند 92 دولارا على الرسم البياني اليومي ، فقد يجذب مزيد من المشترين الذين قد يدفعون الأسعار إلى الأعلى. إذا اخترقت أسعار النفط فوق 92 دولارا، فإن المقاومة الرئيسية التالية هي 98 دولارا. السيناريو البديل، إذا تم كسر القاع السابق عند 85.45 دولار، فقد نرى أسعار النفط تصل إلى مستوى الدعم التالي عند 81 دولار.
