من التيسير الكمي خلال فترة الوباء إلى تشديد السياسات النقدية التي اعتمدتها البنوك المركزية وتأثير الحرب الروسية الأوكرانية على أسعار السلع المختلفة ، كانت هناك بعض التغييرات في معدلات التضخم في العديد من البلدان. وإذا كانت مشكلة التضخم صعبة الحل ، فما هي المخاطر الخفية على مستقبل الأسواق المالية العالمية؟
ما هي التعديلات التي يحتاج المستثمرون إلى إجرائها ضمن خيارات تخصيص الأصول على المدى القريب؟ اليوم ، سنتحدث عن التضخم المرتفع الذي يتحدى كبار مسؤولي البنوك المركزية وكيفية إعادة موازنة محفظتك بما يتماشى مع التضخم.
الولايات المتحدة
بالنظر أولاً إلى الولايات المتحدة ، كان معدل التضخم السنوي للبلاد في أبريل 8.3٪ ، بانخفاض 0.2 نقطة مئوية عن مارس ، مسجلاً أول تباطؤ منذ أغسطس 2021. ومع ذلك ، ظلت مستويات التضخم مرتفعة وتجاوزت الرقم السابق 8.10٪ ، مما تسبب في المستثمرين للتساؤل عما إذا كان التضخم قد بلغ ذروته وهو آخذ في الانخفاض الآن.
انطلاقًا من البيانات القطاعية ، يتغير اتجاه الإنفاق الاستهلاكي مع تسارع نمو صناعة الخدمات وأسعار المواد الغذائية.
- ارتفعت أسعار المواد الغذائية بنسبة 9.4٪ على أساس سنوي ، وارتفعت بنسبة 0.9٪ على أساس شهري.
- ارتفعت أسعار الخدمات باستثناء خدمات الطاقة 4.9٪ على أساس سنوي و 0.7٪ على أساس شهري.
- ارتفعت أسعار النقل بنسبة 8.5٪ على أساس سنوي و 3.1٪ على أساس شهري.
كما كان متوقعًا سابقًا ، من المرجح أن تكون أسعار النفط العالمية عند مستويات عالية لفترة ممتدة. ويعزى الانخفاض الأخير إلى انخفاض طفيف في أسعار البنزين ، والذي لم يدم طويلاً حيث عادت أسعار البنزين بسرعة إلى مستويات عالية بسبب ارتفاع تكاليف التكرير. ولا يزال على قطاع الطاقة أن يظهر اتجاهاً نحو الانخفاض في الأسعار.
كما أدى اتجاه التضخم الحالي الذي لا يمكن وقفه في الولايات المتحدة إلى زيادة تكهنات السوق بأن سياسة التضييق الحالية لمجلس الاحتياط الفيدرالي ستصبح أكثر تشددًا. ومع ذلك ، فإن الواقع المنعكس في البيانات القطاعية هو أنه لا يوجد أي مؤشر على أن التضخم في الولايات المتحدة تحت السيطرة. ولنفترض أن بنك الاحتياط الفيدرالي قد رفع أسعار الفائدة بقوة أكبر ، مما سيزيد من مخاوف السوق بشأن الركود المحتمل ويؤدي إلى تفاقم الانكماش في أسواق الأسهم الأمريكية. ومن ناحية أخرى ، ستحفز الدولار على الاستمرار في الارتفاع ، وسيواصل الضغط على أسعار الذهب.
المملكة المتحدة
كثيرًا ما يُنظر إلى بريطانيا على أنها أخ في السلاح للولايات المتحدة فيما يتعلق بالتضخم. لكن لسوء الحظ ، يبدو أن الوضع في المملكة المتحدة أسوأ من الوضع في الولايات المتحدة. واستمرت الحرب الروسية الأوكرانية في دفع أسعار السلع إلى الأعلى ، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الطاقة والغذاء والمواد الخام وتكاليف النقل. ونتيجة لذلك ، ارتفع معدل التضخم في المملكة المتحدة إلى 7.0٪ في مارس وارتفع بنسبة 0.8٪ على أساس شهري ، ومن المتوقع على نطاق واسع أن يستمر الرقم في النمو.
أعلن محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي أنه من غير المرجح أن يتراجع التضخم قبل أن يصل إلى 10٪ هذا العام. وتشير عبارة “كارثة تنذر بالصوت” في إشارة إلى ارتفاع أسعار المواد الغذائية إلى وجود مخاطر عالية نسبيًا لحدوث ركود اقتصادي بريطاني. وكما هو الحال في السوق ، من المتوقع أن يرفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة للمرة الرابعة هذا الشهر ، ليرفع السعر القياسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1٪.
نظرًا لأن الاتجاه السائد في التضخم في المملكة المتحدة لا يزال غير متفائل ، فقد لا تتوقف وتيرة الارتفاع المستمر في أسعار الفائدة على المدى القصير. ويتوقع المشاركون في السوق ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية إلى 2٪ -2.25٪ بحلول عام 2022. وبالإضافة إلى ذلك ، أدت العقوبات الاقتصادية الإضافية ضد روسيا إلى تفاقم النفور من المخاطرة في السوق واستمرت في دفع الدولار للأعلى ودفع الجنيه إلى دوامة هبوطية.
اليابان
حتى اليابان ، التي كافحت لسنوات مع مستويات تضخم منخفضة ، شهدت ارتفاعًا في التضخم ، حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو بنسبة 0.8٪ في مارس. و بالإضافة إلى ذلك ، ستصدر اليابان بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أبريل هذا الأسبوع ، وتتوقع الأسواق ارتفاعها بنسبة 2٪ في لمسة نادرة لمستوى التضخم المستهدف من بنك اليابان.
يعتبر ارتفاع أسعار الطاقة والمواد الخام سببًا رئيسيًا وراء ارتفاع معدلات التضخم في اليابان. وكانت أسعار النفط والفحم هي المحرك الرئيسي ، بزيادة 31٪ عن العام الماضي ؛ كما ارتفعت تكلفة المنتجات الخشبية بنسبة 56٪. وفي الوقت نفسه ، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين في اليابان بنسبة 10٪ على أساس سنوي في أبريل ، متجاوزًا التوقعات التي كانت تشير إلى زيادة بنسبة 9.4٪ ، وهو أكبر ارتفاع منذ ديسمبر 1980.
مع ارتفاع التضخم ، بدأ الين في الانخفاض ، مما أدى إلى ارتفاع تكلفة الواردات للشركات التي تم نقلها إلى المستهلكين. ويتوقع السوق أن يظل معدل التضخم في اليابان عند 2٪ هذا العام ، وقد يتسبب التضخم المرتفع في قيام الشركات برفع المزيد من أسعار السلع الأساسية ، مما سيؤدي إلى تراجع التعافي الاقتصادي الياباني. وبدأ المشاركون اليابانيون في السوق أيضًا في إعادة فحص السياسة النقدية الفضفاضة للغاية لبنك اليابان والتي كانت قائمة منذ سنوات عديدة. ومع ذلك ، نظرًا لاستمرار مثل هذه السياسات لسنوات عديدة ، قد تكون استجابة السياسة النقدية لبنك اليابان للتضخم أكثر بطئًا مما كانت عليه في دول أخرى مثل المملكة المتحدة والولايات المتحدة.
على الرغم من مشكلة “التضخم المرتفع” التي اجتاحت الأسواق العالمية هذا العام ، يمكنك التفكير في الاستثمار في الأصول المضادة للتضخم للتحوط من التضخم المرتفع ، بما في ذلك الموارد الطبيعية وأسهم الطاقة والبنوك وصناديق الاستثمار العقارية ، وغيرها من الشركات ذات الجودة اللائقة. وإمكانات الاستثمار. ومع ذلك ، يجب على المستثمرين التعامل مع استثمارات الذهب بحذر بسبب ارتفاع الدولار الأمريكي.
