وقال بنك الاستثمار جولدمان ساكس إنه لا يعتقد أن بنك الاحتياط الفيدرالي سيغير سياسته بشأن ارتفاع أسعار النفط.
USOIL: الرسم البياني اليومي
انخفضت أسعار النفط الأسبوع الماضي لكنها ظلت مرتفعة فوق مستوى 90 دولارًا.
إن القفزة في الأسعار في محطات الوقود، والتي يمكن أن تؤدي إلى تفاقم التهديد بالركود، قد تؤدي إلى انخفاض نمو الاستهلاك بمقدار نصف نقطة مئوية خلال الربعين المقبلين، ولكنها تمثل رياحًا معاكسة يمكن التحكم فيها، وفقًا لبنك جولدمان ساكس.
وعلى الرغم من أنه من المتوقع أن يتباطأ الاستهلاك حتى نهاية العام، يرى سبنسر هيل، المحلل في بنك جولدمان ساكس، ثلاثة أسباب تجعل من غير المرجح أن يؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى انخفاض الإنفاق الاستهلاكي أو النمو.
وأضاف أن السبب الأخير من بين الأسباب الثلاثة سيكون أساسيا بالنسبة لمجلس الاحتياطي الاتحادي. وقال في مذكرة بحثية: “ذكرنا الرئيس باول في المؤتمر الصحفي الذي عقد في سبتمبر بأن بنك الاحتياط الفيدرالي لا يميل إلى الرد على صدمات أسعار الطاقة”.
وخلال المؤتمر، قال باول إن ارتفاع أسعار الطاقة كان “كبيرا” وأن “الأمر يتعلق بمدى استمرار ارتفاع أسعار الطاقة”. وأضاف أن “أسعار الطاقة ليس لديها الكثير من الإشارات حول الاتجاه الذي يتجه إليه الاقتصاد”.
“لا نتوقع أن يؤدي تحرك النفط الأخير إلى تثبيط توقعات التضخم، وبالتالي فرض استجابة سياسية.”
حجم الزيادة في الأسعار صغير. وينبغي تعويض التأثيرات على النمو جزئيًا من خلال ارتفاع النفقات الرأسمالية في قطاع الطاقة بالإضافة إلى انخفاض أسعار الكهرباء، ولن يؤدي ارتفاع الأسعار إلى مزيد من التشديد من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، وفقًا لمحلل جولدمان ساكس.
وتمثل الطاقة 4.0% فقط من الاستهلاك اعتبارًا من يوليو/تموز، ويشكل البنزين 2.3% منه. وعلى الرغم من قفزة أسعار النفط الخام بمقدار 20 دولارًا منذ يونيو، إلا أنها أقل من نصف الزيادات في الأشهر الستة الأولى من عامي 2008 و 2022. ويعتقد البنك الاستثماري أيضًا أن معظم المكاسب في أسعار البنزين قد حدثت بالفعل.
وسوف ينمو الاقتصاد بشكل أكبر بسبب زيادة أقل من المعتاد بمقدار عُشر نقطة مئوية في النفقات الرأسمالية خلال العام المقبل، كما أن انخفاض أسعار الكهرباء المعدلة موسميا بنسبة 1٪ من شأنه أن يعزز المستهلكين في تلك الفترة.
ويعتقد جاك جاناسيويتش، استراتيجي المحافظ في Natixis، أن النفط يمثل قوة معاكسة.
وقال في تصريحاته إن الارتفاع السريع إلى 100 دولار للبرميل قد يسبب مشاكل للأصول الخطرة، مشيرا إلى أن النفط هو أحد المخاطر الاقتصادية الرئيسية التي تتطلب اهتماما وثيقا.
