في الآونة الأخيرة ، كانت الأسهم الأمريكية متقلبة. حيث أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة لشهر أغسطس أن البيانات الرئيسية والأساسية لمؤشر أسعار المستهلك كانت أعلى من المتوقع ، مما جعل سعر معاملات التبادل الفيدرالي في رفع سعر الفائدة في سبتمبر بمقدار 75 نقطة أساس. بعد البيان الصحفي ، وأغلقت مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة على انخفاض. حيث انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 3.9٪ ، وانخفض مؤشر ناسداك بنحو 5.2٪ ، وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 4.3٪.
قام سوق الأسهم الأمريكية حاليًا بتسعير رفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في سبتمبر ، ولكن ما يجعل السوق غير مستقر هو احتمال رفع سعر الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس. وإذا اختار بنك الاحتياط الفيدرالي أخيرًا رفع أسعار الفائدة بقوة لمكافحة ارتفاع التضخم ، فقد تنخفض الأسهم الأمريكية مرة أخرى. في الوقت نفسه ، تحدد أخبار الاقتصاد الكلي أيضًا اتجاه الأسهم الأمريكية. حيث ارتفعت بيانات مؤشر أسعار المنتجين السنوي لشهر أغسطس هذا الأسبوع بنسبة 8.7٪ ، أي أقل من المتوقع بنسبة 8.8٪ ، مما يعكس تراجع أسعار الطاقة الذي أدى إلى تهدئة التضخم بشكل طفيف. بعد صدور البيانات ، استعادت الأسهم الأمريكية الاستقرار.
من ناحية أخرى ، يحتاج المستثمرون إلى توخي الحذر بشأن التقييمات المرتفعة للأسهم الأمريكية ، والتي من المرجح أن يتم تعديلها هبوطيًا في المستقبل. على سبيل المثال ، تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح الحالية لمؤشر S&P 500 هي 17 مرة ، وهو ليس تقييمًا منخفضًا. علاوة على ذلك ، إذا كان هناك ركود في المستقبل ، فإن معظم الشركات ستخفض توقعات أرباحها ، والتي من المحتمل أن يكون لها تأثير كبير على أسواق الأسهم الأمريكية. لذلك ، فإن البيانات الاقتصادية القادمة هي أولوية قصوى للمستثمرين في الأسهم الأمريكية لمراقبتها. وبالنسبة لشهر أيلول (سبتمبر) ، أعتقد أن سوق الأسهم قد بدأ بالفعل في استيعاب التأثير المحتمل للزيادات الشديدة في أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياط الفيدرالي. لذلك ، ما لم يتجاوز رفع سعر الفائدة 75 نقطة أساس ، أعتقد أنه لن يؤثر بشكل كبير على أداء سوق الأسهم الأمريكية.
من حيث القطاعات ، حقق قطاع الطاقة مكاسب كبيرة منذ بداية هذا العام. ومع ذلك ، مع حلول موسم ذروة الطلب على النفط في الشتاء ، فإن مخاطر نقص الوقود والزيادة المستمرة في أسعار الكهرباء تعني أن مخزونات الطاقة لا يزال لديها مجال للارتفاع ، على الرغم من ارتفاعأسعار النفط الحالية نسبيًا. حيث انخفضت أسعار النفط بشكل حاد في وقت سابق ، لكن العديد من شركات الطاقة الرائدة اختارت نقل الأرباح المرتفعة إلى المستثمرين من خلال توزيعات الأرباح الخاصة وإعادة شراء الأسهم. بالإضافة إلى ذلك ، فإن نسبة السعر إلى الأرباح أقل من نسبة السعر إلى الربحية الإجمالية في السوق ، لذلك لا يزال هناك بعض الاحتمالية الصعودية.
تعتبر الأسهم المالية أيضًا محورًا رئيسيًا بين المستثمرين لأن ارتفاع أسعار الفائدة يميل إلى توسيع هامش صافي الفائدة على القروض ، مما يساعد الأسهم المالية على زيادة أرباحها. وبشكل عام ، تعتبر الأسهم المالية أكبر المستفيدين من ارتفاع أسعار الفائدة. ومع ذلك ، يجب على المستثمرين أيضًا الانتباه عن كثب إلى التأثير السلبي لارتفاع أسعار الفائدة على الصناعة المالية ، وخاصة البنوك الاستثمارية ، التي تميل أعمالها إلى التباطؤ. وفي الآونة الأخيرة ، نشر بنك جولدمان ساكس الأخبار التي تفيد بأنه على وشك تسريح حوالي 100 شخص. وبسبب ارتفاع تكاليف التمويل للشركات بسبب ارتفاع أسعار الفائدة ، انخفض عدد الاكتتابات العامة بشكل حاد ، مما أدى إلى انخفاض حاد في إيرادات قسم الخدمات المصرفية الاستثمارية. وقد يستمر الاتجاه في خفض الأرباح الإجمالية للشركات ذات الصلة.
ارتفع كل من مؤشر داو جونز وستاندرد آند بورز 500 منذ سبتمبر. وكان السوق يتوقع أن ترتفع بيانات التضخم ، لكن النتائج كانت أفضل من المتوقع. ونتيجة لذلك ، ستكون هناك اختلافات كبيرة في اتجاهات سوق الأسهم الأمريكية في المستقبل. ومع ذلك ، يعتقد بعض المشاركين في السوق أنه إذا استمرت أسعار الطاقة في الانخفاض في المستقبل ، فإن ضغط التضخم سينخفض تدريجياً ، وهو أمر مفيد للأسهم الأمريكية.
ومع ذلك ، لا يمكن للمستثمرين تجاهل العوامل السلبية من وجهة نظر نقدية ، خاصة بالنظر إلى أن المخاوف من ركود الولايات المتحدة قد تتزايد مع الوتيرة الشديدة لارتفاع أسعار الفائدة ، مما يمثل تحديًا لتوقعات سوق الأسهم. ومن المحتمل أن يظل مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي مرتفعًا خلال فترة ذروة استخدام الطاقة في فصل الشتاء. وإذا لم تسقط بيانات مؤشر أسعار المستهلك كما هو متوقع من قبل السوق ، خاصة خلال الوضع الحالي حيث قد لا ينخفض مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بل يرتفع. وقد يحافظ بنك الاحتياط الفيدرالي على سياساته المتشددة لفترة أطول ، والتي لن تكون أخبارًا جيدة لسوق الأسهم.
