في الآونة الأخيرة ، ظلت سوق الأسهم الأمريكية متقلبة ، واستمرت التطورات في الحرب الروسية الأوكرانية في تعطيل السوق. بالإضافة إلى ذلك ، قال الرئيس الروسي فلاديمير بوتين في 23 مارس إنه طلب من الدول “غير الصديقة” لروسيا دفع ثمن النفط والغاز الطبيعي الروسي بالروبل. ونتيجة لذلك ، تصاعدت أزمة الطاقة ، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط بسرعة مع انخفاض الأسهم الأمريكية. ووسط التقلبات والانحدار في سوق الأسهم الأمريكية ، لاحظنا ارتفاعًا واسع النطاق في الأسهم الصينية مقابل اتجاهات السوق العالمية الحالية. ومن بين الأسهم المرتفعة أسهم علي بابا وبيليبيلي وتشيهو التي ارتفعت بأكثر من 10٪. فما هي الإشارات التي أثارها الارتفاع الحاد في الأسهم الصينية هذا الأسبوع؟ وما هو مستقبل هذا الاتجاه؟
أزمة شطب أسهم شركات التكنولوجيا الصينية الناشئة من الإدراج في البورصة تلوح في الأفق
كشفت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في 23 مارس أن سينا ويبو (WB) قد تم إدراجها في قائمة مخاطر الشطب ، لتصبح سادس أحد شركات التكنولوجيا الصينية الناشئة التي تم إضافتها إلى قائمة الشطب. وفي وقت سابق ، شملت الشركات المدرجة BeiGene و Yum China و Zai Lab و Shengmei Semiconductor و Chi-Med. وفي البداية ، تسببت أخبار تحذير الشطب في حالة من الذعر الجماعي بين المستثمرين في هذه الأسهم الصينية وجعلت أسعار أسهم الشركات المحذرة تنخفض بشكل حاد.
في وقت مبكر من هذا الأسبوع ، اتخذت أزمة الشطب ( إلغاء الإدراج) منعطفًا نحو الأفضل. حيث طلب المنظمون الصينيون من بعض الشركات المدرجة في الولايات المتحدة ، بما في ذلك Alibaba و Baidu و JD.com ، البدء في الكشف عن المزيد من معلومات التدقيق. وقال مدير الإدارة الدولية لـ لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية إن المنظمين الصينيين والأمريكيين قد أحرزوا تقدمًا ويعملون على وضع خطط تعاون محددة. وستواصل الحكومة الصينية دعم الشركات المدرجة في الأسواق الخارجية.
في وقت سابق ، قال أحد محللي جيه بي مورجان الصين ياو تشينج إنه يعتقد أن أسهم شركات التكنولوجيا الصينية الناشئة “غير مناسبة للاستثمار” في الأشهر الستة إلى الاثني عشر القادمة وأنها أدت إلى خفض تصنيف 28 سهماً صينياً. ومع ذلك ، هناك أصوات أخرى في السوق. على سبيل المثال ، قال Zhou Weiran ، رائد صناعة TMT العالمي في PwC ، إن المتطلبات التنظيمية الواضحة بشكل متزايد لـ SEC لأسهم شركات التكنولوجيا الصينية الناشئة قد بددت التوترات المرتبطة بالأسهم الصينية.
وفي الوقت الحالي ، لا يزال لدى المستثمرين في موقف الانتظار والترقب تجاه أسهم شركات التكنولوجيا الصينية الناشئة ، حيث ينتظر الكثير منهم إرشادات السياسة النهائية. ومع ذلك ، بناءً على البيانات الأخيرة الصادرة عن إدارة الهيئات التنظيمية الصينية ، قد تكون هناك بعض التعديلات الجديدة على مستوى السياسة في القائمة الخارجية للمفاهيم والأسهم التكنولوجية الصينية. وإذا كان هناك المزيد من الإجراءات المحددة لتخفيف الضغوط التنظيمية ، فسوف يؤثر ذلك بشكل إيجابي على أسعار أسهم شركات التكنولوجيا الصينية الناشئة في المستقبل.
ما هو مستقبل الأسهم الصينية؟
في 23 مارس ، أجاز مجلس إدارة مجموعة علي بابا خطة زيادة إعادة شراء حصتها. وتم توسيع الخطة من 15 مليار دولار إلى 25 مليار دولار ، أي ما يعادل حوالي عشرة بالمائة من القيمة السوقية للمجموعة. وستستمر عملية إعادة الشراء خلال العامين المقبلين. ومن ثم ارتفع سعر سهم شركة علي بابا بشكل حاد.
بالإضافة إلى Alibaba ، بدأت العديد من أسهم شركات التكنولوجيا الصينية الناشئة خططًا لإعادة شراء الأسهم ، بما في ذلك Tencent و JD.com و Xiaomi و BOSS Zhipin وغيرها من الشركات التي تبنت اتجاه إعادة الشراء لمكافأة المساهمين.
بشكل عام ، تشير إعادة شراء الأسهم إلى أن إدارة الشركة واثقة من سعر سهمها أو توقعات الشركة بينما تثبت أيضًا أن النشاط التجاري لديه تدفق نقدي كافٍ. ومن خلال تقليل عدد الأسهم القائمة في السوق ، تميل خطط إعادة شراء الأسهم إلى رفع سعر السهم وزيادة عوائد السهم. وبالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن تعكس عمليات إعادة الشراء تفاؤل الإدارة بشأن مستقبل الشركة وثقتها في صحتها المالية ، وتحقيق الاستقرار وتعزيز ثقة المستثمرين.
ومع ذلك ، تراجعت أسهم شركات التكنولوجيا الصينية الناشئة في الشتاء البارد في العام الماضي ، وشهدت العديد من الشركات انخفاض أسهمها بمقدار النصف أو أكثر. وعلى الرغم من أن خطط إعادة شراء الأسهم يمكن أن تحقق تأثير استرداد قصير الأجل لسعر سهم الشركة ، إلا أنها قد لا تمنع حدوث انخفاض في سعر السهم في المستقبل. وبالنسبة لبعض الشركات ، كلما زادت عمليات إعادة شراء الأسهم ، زادت أسهمها في الانخفاض لأن الأسواق غير واثقة من مستقبلها. وفي النصف الأول من هذا العام ، يمثل وضع الشركات الصينية المدرجة في البورصة تحديًا كبيرًا ، وقد انخفضت أسعار أسهمها بشكل متكرر. حتى إذا تم تخفيف الإشراف التنظيمي المحلي في المستقبل ، فإن التوقعات المستقبلية للأسهم ذات المفهوم الصيني قاتمة إذا استمرت الولايات المتحدة في الضغط على الشركات الصينية المدرجة في أسواق الأسهم الأمريكية.
لذلك ، يبدو من غير المرجح أن تعكس الأسهم المفاهيمية الصينية الانخفاض من خلال برامج إعادة شراء الأسهم على نطاق واسع أو متعدد ، لكنها لا تزال خطوة جيدة. حيث تساعد برامج إعادة الشراء الجماعية التي أعلنت عنها العديد من الشركات على إعادة بناء ثقة المستثمرين في مفهوم الأسهم الصينية ، مما سيعزز أسعارها في المستقبل. وسيخلق عكس التراجع فرصًا للمستثمرين ، لكن إعادة بناء الثقة عملية طويلة نسبيًا تحتاج إلى الصمود أمام اختبار الزمن وسط السياسات التنظيمية المتغيرة.
